孙立坚💂🏿：美国近期接二连三出现的银行危机反映出2008年金融危机后美国的监管重心放在了系统性重要的银行上，而对通胀压力下的加息可能带来的影响也只做了针对大银行的压力测试🙋🏽。虽然现在类似2008年的金融海啸不再那么容易爆发了🦸🏻‍♀️，但是非重要性的社区银行在美联储加息压力下不断倒闭也会给市场预期和市场信心带来影响。另一方面，更长久的影响是金融危机改变了美国金融生态，资源过度集中引发的垄断问题和收入不平等问题将来会更加突出。

孙立坚：美国的乐观是基于它国内金融体系的风险特征而言💓。没有经过压力测试的中小银行🤛🏽，当下资产负债表的脆弱性日益突出🎼🙆🏿，尤其是美联储加息（只是压死骆驼的最后一根稻草）带来的流动性危机的可能性变得越来越大，而且，它又会带来全球金融资本的流向发生改变，从而造成其他地区和国家也会连带出现金融危机频繁爆发的现象🙋🏼，这也反过来会影响美国金融生态的健康发展能力🤜🏻。更加使得美联储货币政策的目标及其效果都带来很大的不确定性👩🏿‍🌾，美国经济乃至世界经济走出低谷的步伐更加缓慢。

孙立坚：一旦进入上述的恶性循环的状态，美联储的政策工具就会严重受阻，因为到时候全球性的金融动荡（至少不只是美国的动荡）会使得世界经济滞胀的风险越来越高，让其政策左右为难👩‍❤️‍👨，走出全球经济低迷的代价也会越来越高，而且应对挑战的货币财政政策的效果也越来越弱。