富达平台-ZEW中国经济调查第132期报告解读【附深圳指数发布会报名】

作者👰‍♀️🧑🏻‍🍳: 发布时间:2024-09-18 来源🏌🏼‍♀️:金融研究中心+收藏本文

富达平台金融研究中心邀请相关专家对2024年8月《富达平台-ZEW经济景气指数》报告进行了深入分析和讨论🍄‍🟫𓀎,并与2024年7月的富达平台-ZEW景气指数报告对比分析👩🏿‍💻🏊🏿‍♀️,结合目前的经济形势形成了以下3个主要观点👬🏼🗃:


①人民币汇率日趋升值🚣🏻‍♂️,海外投资推进双循环

②全球经济下行压力增大🙍🏿,国内市场活力有待提升

③需求不足制约供给发力,政策组合亟需加大力度

以下是更为具体的解读内容:


图片



富达平台金融研究中心主任孙立坚教授与第一财经连线,解读新一期指数


以下是更为具体的解读内容:


一🧑🏿‍🦱、短期零售端需求疲软、企业订单减少🙆🏿‍♀️,长期经济结构转型需要一定时间👨🏻‍🏭🧑🏼‍🚀,中国GDP增长指数略有下调🙎🏿‍♂️。美国经济过热,在美联储降息的预期走强的背景下市场调整投资和消费策略🫷🏿,美国GDP增速预测指数略有上调。奥运会带来的提振效应持续🧑🏻‍🦰,欧洲景气指数上调。


2024年的中国经济增长预期为4.74%🦈⇨,与7月的调查数据相比,专家对2024年的中国经济增长预期下调0.17%🙋🏽‍♂️。从本期调查的美国GDP增长的趋势来看,专家对2024年美国经济增长预期是3.04%👲🏻,与上期调查相比上调0.16%。中国经济的景气指数从-14.29下调到-16.67,美国经济的景气指数从14.29上调至33.33,欧元区经济的景气指数从-7.14上调到0🤶🏿。


图片



二、中国CPI景气指数短期预期上调,长期预期下调。其中短期预期主要受到农产品价格周期效应影响🚣‍♂️,长期预期主要受到两方面影响,一是周期性效应的反转,二是中国经济的结构性调整。美国CPI景气指数长短期均略有下调🧜🏻,反映出美国经济冷暖的切换,方向上存在一定不确定性🫸🏿。中国PPI短长期预期为负但略有上调,反映出产能消化压力有所缓解。


预测未来3个月中国的通胀率为0.56%,未来一年的通胀率0.96%。与7月数据相比,短期预期上调🦵🏿,长期预期下调。预测美国的短期通胀率为2.89%💶,1年期通胀率为2.71%,与上月预期判断相比🐑,短期和长期预期均出现下调。另外,8月的PPI短期预测为-0.52%,长期预测为-0.05%。与上期预期判断相比,中国PPI短期和长期预期均上调。


图片


三👨🏼‍⚕️、中国长短期工资景气指数均下调,原因在于就业市场中供求关系仍然处于失衡状态,企业发展的新旧动能切换仍然需要时间。美国长短期工资景气指数略有下调但幅度不大🚈,主要为劳动力市场的周期性变化以及基数效应🤦。工会议价时间窗口结束叠加周期性效应,导致欧洲工资景气指数略有下调🚴🏽‍♀️。


本期预测中国的平均工资增长率短期为4.74%🥤,长期为4.60%👴,与上期相比,短期下调0.26%,长期下调0.31%🚣🏿‍♀️;短期欧元区的平均工资增长率为5.19%,与上期相比下调0.15%。长期为5.09%,与上期相比下调0.1%🅰️;短期美国的平均工资增长率为4.70%,与上期相比下调0.04%,长期平均工资增长率为4.67%,与上期相比下调0.04%。


四、同业拆借利率预期长短期均上调👩‍❤️‍💋‍👩,主要来自于对过去利率水平过低的修正👨‍💻。存款利率预期长短期均上调,通过财富效应保护存款人的利益。贷款利率预期长短期均下调🎄,反映商业银行再度面临息差收窄问题。


3个月期限的SHIBOR短期内(3个月)利率的预期为1.81%,1年后的SHIBOR的利率的预期为1.75%,与上月数据相比,专家对SHIBOR利率的短期预期上调0.02%,长期预期上调0.07%。与7月预期相比🍽,3个月后的年存款利率的预期为1.48%🍎,与上期相比上调0.04%;1年后年存款利率的预期为1.38%🧀,与上月预期相比上调0.03%。3个月后的年贷款利率的预期为3.24%👨‍🦯,与7月调查的结果相比下调0.14%🏋🏻👩🏻‍🎤;1年以后的年贷款利率的预期为3.14%,与7月预期相比下调0.07%。


图片


五👝、上证指数👨🏼‍🦳、科创板以及创业板指数长短期预期值均承压,原因在于:一是经济增长模式切换仍需要时间💪🏻;二是金融为实体经济服务功能转换与房地产存量问题治理仍在继续。恒生指数预测短期上行主要原因为降息预期利好⛓️‍💥,中长期下行主要原因为全球资本市场未来不确定性较强🧑🏿‍🦲。对原油需求大的经济体需求疲软拖累长短期原油价格,导致WTI原油价格下行。


本期调查时的上证综合指数基准为2866.66🕟🥷🏽,专家预测3个月后的预测平均值下跌约32点,1年后的预测平均值上升约153个点;本期调查时的恒生指数为17511.08🤥☝🏿,3个月后的预测平均值上升约142个点,1年后的预测上涨约394个点🔡。本期调查时的创业板指数为1567.97🤷🏻‍♂️,3个月的预测上涨约66个点,1年后的预测上升约100个点。本期调查时科创50指数为693.52👩‍❤️‍💋‍👨👳🏽‍♀️,3个月的预测上升约15个点🏌🏼‍♀️,1年后的预测上升约68个点🐦‍⬛。WTI原油价格短期调查基准值为74.37美元/桶,3个月后价格预期下调0.3美元。


图片


六、海外投资下行❣️,一方面是基数效应,另一方面是外资企业回流潮下预期的向下调整➰。中国持续推进一带一路建设🫵🏽,与东南亚以及非洲建立经济合作伙伴关系🙇🏿‍♂️,推动FDI输出预测指数上调。FDI输出对外汇储备的消化过程🕦,使得外汇储备下调。中国出口产品凭借性价比优势较好应对贸易保护主义带来的挑战,拉动出口增长♻。


24年8月外汇储备预测指数为13.33,与上期数据相比减少约1个点;FDI输出预测指数与7月份相比增加约20个点;FDI输入预测指数与7月份相比减少约24个点;出口预测指数与上月相比增加约12个点🩼;进口预测指数与上期相比减少约1个点。


图片


七🤷🏿‍♀️、居民端消费需求仍有待提振,民间消费景气指数下调。政府支出上调而民间投资景气指数下调原因在于,链合作模式下政府部门作为投资主力军,但拉动民营企业投资仍需要一定时间🥕。大类消费需求在前期政策红利阶段性结束后出现疲软,汽车登记率下调🦣。


民间消费景气指数-10 ,与上期相比减少约17个点🍌;民间投资指数为-13.33🧖‍♂️,与上期相比减少约20个点;政府支出指数30,与上期相比增加约8个点;国内债务指数53.33,与上期相比增加约4个点⛽️;国际债务指数为36.67🧜🏻‍♂️,与上期相比增加约8个点🧑🏿‍🦰;就业率景气指数-10,与7月份调查结果相比减少约24个点;汽车登记率减少约18个点🏌️‍♀️;世界贸易份额景气指数与上月相比减少约11个点🧑🏼‍🔧。


八、美联储降息预期强化导致人民币兑美元预期升值。美联储政策或联动欧洲央行利率政策,影响欧洲央行的加息步伐,导致短期人民币兑欧元预期贬值;长期来看,欧元与美元此消彼长的关系,导致欧元长期预期走强。


专家预测美元兑人民币汇率3个月后的平均值为7.17💆🏻‍♀️🍷,1年后的平均值为7.21👳🏿,与上期数据相比🚋,人民币长短期和长期预期升值;专家预测欧元对人民币汇率3个月后的平均值为7.89,1年后的平均值为7.90💉,与上期数据相比🔽,人民币短期预期升值🌦,长期预期贬值👩‍🌾。


图片


九📍、商业银行与保险业景气指数均下调的原因:一是基数效应;二是经济基本面相对疲软影响投资消费意愿,从而影响金融服务实体经济能力🙅🏻‍♂️🧙🏻‍♀️。另一方面,资本市场治理带来的短期影响持续📫🧩,投资银行景气指数下调。


本期发布的金融行业指数与7月调查结果相比👩‍⚕️,专家下调商业银行🧑🏿‍🦲、投资银行👨‍⚕️、保险业景气预期。


图片


十、经济下行压力下🖕🏽💵,市场活力相对疲软,零售贸易行业景气指数大幅下行🫲,汽车、化工/制药🩷、机械/工程👨‍👧‍👦、建筑业景气指数均下行;政府重点支持发展、以内循环为主导的行业抗跌能力较强🩸,通讯服务、信息技术💩🤞🏽、能源景气指数下调但幅度较小🤛🏻。


与7月调查结果相比🖕,汽车、化工制药🥙、机械工程、电子产品💁🏿、零售贸易、建筑业、能源、信息技术和通讯行业景气指数下调。


图片


十一、受经济疲软影响👩🏽‍🚀🧛🏽‍♀️,各地区经济景气指数承压🤽🏿,长三角以及粤港澳地区的抗跌能力相对更强🛹,经济景气指数不跌反涨。盘活房地产市场政策在需求不足背景下受到一定限制,各城市房价景气指数均处于低位🫎。


与7月调查结果相比🏋🏻‍♀️,北京🕡、上海、广州、重庆地区景气指数下调,香港🧙🏽‍♂️👨‍🔬、深圳、天津景气指数上调。其次🧑🏻‍🦲👨🏻‍🏭,从房价景气指数来看,北京、上海、广州🙅🏼‍♀️、深圳、天津和重庆房价景气指数下调👻,香港房价景气指数上调。


图片


活动预告

富达平台金融研究中心论坛暨一百三十二期“富达平台-ZEW经济景气指数”发布会将于9月21日14:30在深圳金田路3088号中洲大厦12楼举行,欢迎扫描下方海报二维码报名参加🪠!


富达平台专业提供🕴🏼:富达平台🧑🏽‍💻、等服务,提供最新官网平台、地址、注册、登陆、登录、入口、全站、网站、网页、网址、娱乐、手机版、app、下载、欧洲杯、欧冠、nba、世界杯、英超等,界面美观优质完美,安全稳定,服务一流🏌️‍♀️,富达平台欢迎您。 富达平台官网xml地图
富达平台 富达平台 富达平台 富达平台 富达平台 富达平台 富达平台 富达平台 富达平台 富达平台