孙立坚：日元的贬值会对日本的外向型依赖的经济结构造成一定影响，尤其日本主要是靠它的出口带动其投资的竞争力。日本国内的消费市场一直较为平稳♟，当然一度也由于旅游业的发展而带来了内需场景的改善，也提升了其经济的增速❔，但是它更主要的动力还是来自于外部的环境，这个变化给日本的出口带来了很大的阻力🥃。

首先俄乌事件带来的地缘政治变化，导致了资源稀缺型支撑出口的增长严重受到油价上升的影响，甚至影响到上游资源价格的上升，这种输入性的通胀挤压了日本企业的竞争力🧙🏻。同时🌧👦🏿，中国经济在进行下行调整，美国担忧经济过热以后美联储将加息带来的影响，于是都出现了止损和消费收敛的状况。这两大市场的收敛，再加上欧洲市场因为疫情还没有受到控制，所以日本整个的出口场景都受到了严重的影响，这些都导致了日本经济的困难。再加上日元现在作为套息的交易工具，而不是避险的工具，更加增添了一种麻烦🧑‍🏫，也就是日元越贬值▫️，它的进口成本就越高，而在需求端♍️🚵🏻‍♂️，却没有任何的因日元贬值而增加的市场份额，反而是需求的萎缩带来了日元的贬值，加重了进口端的成本压力🤹🏽，而没有带来出口增长的对冲力，这使得日本的贸易盈余——日本经济的支柱力量——弱化了🧔🏿‍♂️。如果再这样继续下去的话👋🏿，对于日本经济增长非常重要的外向型的出口动力就会受阻🐞📶，会拖累日本经济的发展，甚至使得日本央行的货币政策难以找到一个继续施展的空间。

Q3:从国际环境来看🤛🏻，您刚才也特别提到了输入性的通胀，压力非常的大🐒，那日本今年一月份的经常项目的收支逆差超过了一万亿日元，并且连续第六个月出现了贸易赤字。日本经济的新闻还指出，日元贬值面临陷入到恶性循环的风险当中，那么以日元贬值为前提的日本经济政策是遇上一个转折点，您认为日本会不会出现这种滞胀的情况呢？还有就是日本央行会不会要做出一些调整策略才能够走出当前的困境💴？

孙立坚：我们已经看到这种风险在增加，但是我们注意到日本央行的态度🪪，黑田东彦行长对于今天这样的情况💫，依然认为这是一个短期的效应😯👗。他还是将重点放在改变日本经济消失20年造成的结构性通缩的问题上，这使得日本央行宽松的货币政策不能够尽快地收敛，他还试图通过宽松的货币来改变物价的环境🆙👨‍❤️‍👨，使得企业的交易条件得到改善，实现利润的增长🤜，通过宽松的货币政策来增强资本市场的估值效应，带来经济下行过程当中财富性收入的增长，提升消费支出🤾🏿。在经济下行时候，政府的支出起到关键的作用，而政府财务的成本需要宽松的货币来提供降低的空间，通过日本这些年温存的强大的供给竞争力，使得宽松的货币带来日元贬值的趋势，提升国际市场的出口的竞争力。

所以从这个意义上来讲，他认为今天的通胀是输入型的，他认为出口恶化是来自于地缘政治动荡和中国经济的下行调整👫🏻，所有这些判断他都认为是一个暂时的效应👩‍✈️，所以坚持宽松的货币政策🤽‍♂️。到目前为止，他们还是认为利大于弊，还是继续持续宽松的货币政策的走势。

Q4：我们还关注到新任的日本首相岸田文雄多次强调改革，推出“新资本主义”的概念🙅🏼‍♂️，也就是说把一切都交给市场，还不能够完全依赖竞争，同时他还表示要把应对气候变化、发展绿色经济🚤👩🏿‍💻、数字化转型、加强安全经济作为发展的引擎🔔🕧，您觉得日本的数字化产业方面是不是存在一些发展的优势呢🥥💅？